Interview met Steven de Vries, directeur Noord-Europa Henderson Global Investors

Interview van de maand november 2009 met Steven de Vries, directeur Noord-Europa Henderson Global Investors.

Wie is en wat doet Steven de Vries?

Ik ben directeur Noord-Europa voor Henderson Global Investors, een onafhankelijke vermogensbeheerder met zo’n EUR 60 miljard vermogen onder beheer.

Wat doet Henderson Global Investors in Nederland op het gebied van duurzaam beleggen?

Ethische fondsen, groene fondsen, sociaal verantwoorde fondsen, er bestaan vele namen voor duurzaam beleggen. Binnen Henderson hanteren wij de term’ Duurzaam & Verantwoord Beleggen’ (Sustainable & Responsible Investment – SRI). Hiermee beschrijven wij onze beleggingsbenadering die expliciet rekening houdt met milieu, sociale en governance kwesties in het beleggingsproces.

Henderson is wereldwijd een toonaangevende aanbieder van duurzame beleggingsfondsen waarbij wij gebruik maken van meer dan 30 jaar ervaring. Wij bieden beleggingsfondsen en het beheer van duurzame portefeuilles aan klanten wereldwijd, waaronder pensioenfondsen, liefdadigheidsinstellingen, banken en particulieren. Sinds kort bieden wij in Nederland een nieuw duurzaam fonds aan, het Henderson HF Industries of the Future Fund. Dit fonds belegt in 10 thema’s, die inspelen op het milieu en op sociale problemen waar onze samenleving nu en in de toekomst mee geconfronteerd wordt. Voorbeelden van deze thema’s zijn waterbeheer, schone energie, kennis en duurzaam transport. Het vernieuwende van dit fonds zit ‘m in de positieve benadering. Van oudsher hebben duurzame beleggingsfondsen een belerend karakter: Zij richtten zich op zaken die slecht zijn en daarin wordt dan niet belegd. Ons nieuwe fonds richt zich juist op oplossingen: Welke bedrijven hebben een business model dat een oplossing kan bieden voor de huidige milieu- en sociale problematiek? Denk aan klimaatverandering, analfabetisme, fossiele brandstof, veiligheid, vergrijzing, enz. Kortom, het fonds belegt in ‘Industrieën van de Toekomst’ en is ervan overtuigd dat deze lange termijn benadering een positieve bijdrage kan leveren aan samenleving, milieu en het vermogen dat wij beheren.

Hoe ziet u de toenemende belangstelling voor duurzaam beleggen na de kredietcrisis?

Er is het afgelopen jaar al veel gesproken over de oorzaken van de economische crisis. Het is duidelijk dat een aantal van de oorzaken ligt op het gebied van niet-duurzame praktijken, zoals investeringen met een korte-termijn visie (of eigenlijk meer speculatie dan investeringen) en het nemen van excessieve risico’s door gebrek aan goede corporate governance. Veel van de oplossingen voor de crisis hebben duurzame dimensies en daarom zijn wij optimistisch over de belangstelling voor duurzaam beleggen. Ik geloof dat beleggers steeds meer rekening zullen houden met de zgn. ESG-factoren (Environmental, Social & Governance) om herhaling van de fouten van de vorige crisis te voorkomen. Tenslotte zal de toenemende politieke focus op duurzame thema’s als klimaatverandering (o.a. Kopenhagen), gezondheid (o.a. ziektekostenhervormingen in de VS) en de enorme economische stimuleringspakketten de aandacht voor duurzaam ondernemen en beleggen alleen maar versterken.

Welke ontwikkelingen verwacht u op het gebied van duurzaam beleggen?

Zoals hierboven genoemd zullen thema’s als governance, milieu en sociale factoren steeds meer worden opgenomen in de portefeuilles van professionele en particuliere beleggers. In het verleden had duurzaam beleggen nog een geitenwollen sokken imago maar dit is allang een achterhaald beeld. Veel grote professionele beleggers (waaronder Henderson) hebben duurzaamheid in hun beleggingsproces geïntegreerd. Wij verwachten dan ook dat de markt voor duurzaam beleggen zal blijven groeien, met name bij institutionele beleggers (zoals pensioenfondsen). Grote beleggers zullen pro-actiever worden, een voorbeeld hiervan is de verklaring die beleggers (met een gezamenlijk beheerd vermogen van US$ 13 biljoen) recentelijk hebben gepresenteerd aan overheden – (klik hier)
Ook verwachten wij dat er door de markt meer transparantie geëist zal worden van aanbieders van duurzame fondsen. Henderson bevindt zich op dat vlak in een goede positie, wij wonnen al een ‘gouden medaille’ voor duurzame transparantie, (klik hier)
Deze prijs is gebaseerd op onze deelname aan de ‘European SRI Transparency guideline statements:
http://www.henderson.com/content/sri/eurosif/europeansritransparencyguidelines2008.pdf

Hoe kijkt u aan tegen de Nederlandse grootbanken en duurzaamheid?

Nederlandse banken besteden steeds meer aandacht aan duurzaamheid. Niet alleen bieden zij duurzame beleggingsfondsen aan maar ook in hun algemene beleid speelt duurzaamheid een steeds grotere rol. Er is nog een lange weg te gaan maar ik denk dat vergeleken met andere Europese landen Nederlandse banken op de goede weg zijn.

Is het nu een voldongen feit dat duurzame fondsen een beter rendement opleveren?

Het gaat te ver om te zeggen dat duurzame fondsen het altijd beter dan dan ‘gewone’ fondsen. Uiteindelijk gaat het om de beste aandelen te selecteren. Ik zou willen stellen dat duurzame fondsen het zeker niet slechter doen dan niet-duurzame fonden. Sceptici denken dat duurzaam beleggen betekent dat je rendement moet opofferen voor ethiek. Immers, als je duurzaam belegt, zul je niet beleggen in oliemaatschappijen of tabaksfabrikanten. En hierdoor kun je in bepaalde perioden uitstekende korte-termijn rendementen missen. Echter, een duurzame benadering van beleggen kan waarde toevoegen door bepaalde risico’s bloot te leggen die meer conventionele manieren van beleggen en analyse niet kunnen. Uiteindelijk zal een duurzame belegging op lange termijn beter renderen dan een conventionele belegging.

Hoe oefent Henderson invloed uit op (niet duurzame) ondernemingen?

Ons SRI-team belegt alleen in verantwoorde bedrijven en stimuleert bedrijven om voortdurend hun praktijken te verbeteren. Wij doen dit door actief een dialoog te voeren (‘Engagement’) met bedrijven waarin wij beleggen of kunnen beleggen. Als actieve aandeelhouder proberen wij hun gedrag te veranderen of te verbeteren. Daarnaast richt ons duurzame team zich ook op de politiek om bij te dragen aan een verantwoord en duurzaam beleidsraamwerk, waarbinnen bedrijven opereren. Ook dat is een manier om een positieve verandering te bereiken.

Wat zou u wetenschappelijk nog wel eens uitgezocht zien op het gebied van duurzaam beleggen?

Ik zou wel eens een studie willen zien die de politieke achtergrond van duurzame beleggers onderzoekt. In het verleden werd duurzaam beleggen nog wel eens als een ‘linkse hobby’ gezien maar ik ben ervan overtuigd dat duurzaam beleggen inmiddels binnen vele politieke richtingen wordt gesteund.

Heeft u ook iets met duurzaamheid in uw persoonlijke leven?

Ja, ik probeer in mijn dagelijks leven zoveel mogelijk rekening te houden met milieu en integriteit, zowel voor mijzelf als voor mijn omgeving.