Bron
AFM
Een recente verkenning van de Autoriteit Financiële Markten (AFM) laat zien dat fondsen met duurzaamheidsgerelateerde namen nog niet altijd volledig voldoen aan de Europese Richtsnoeren voor duurzaamheidsgerelateerde fondsnamen (FNG). Hierdoor ontstaat het risico dat beleggers geen helder beeld krijgen van het duurzame karakter van een fonds. Beheerders worden daarom opgeroepen hun documentatie en interne monitoring direct te toetsen aan de FNG en noodzakelijke aanpassingen zo snel mogelijk door te voeren.
De verkenning bestond uit een analyse van documentatie bij ongeveer 50 fondsen en een verdiepend onderzoek bij vijf beheerders naar de borging van doorlopende naleving van de FNG.
Uitsluitingen moeten volledig en duidelijk zijn
Voor fondsen die duurzaamheidstermen in hun naam gebruiken, worden op grond van de FNG bepaalde beleggingen uitgesloten. Deze uitsluitingen moeten duidelijk en volledig in de fondsdocumentatie worden opgenomen. In de praktijk gebeurt dit nog niet altijd: uitsluitingen zijn regelmatig onvolledig of onvoldoende helder opgenomen in het prospectus of de precontractuele informatie. Daarom is het belangrijk dat beheerders hun documentatie actualiseren en de FNG-uitsluitingen direct toegankelijk maken voor beleggers. Als informatie alleen in achterliggende stukken staat, bemoeilijkt dat het vaststellen van de duurzaamheidsaanpak — precies wat de FNG willen voorkomen.
Zorg dat monitoring van vereisten passend is
De FNG schrijven voor aan welke vereisten fondsen met duurzaamheidstermen in de naam moeten voldoen. Hieruit volgt ook de verplichting om een passend systeem te hebben om doorlopende naleving van deze vereisten te waarborgen. Veel partijen bouwen voort op bestaande controles, maar die sluiten niet altijd volledig aan op de FNG. Het is daarom belangrijk te beoordelen of monitoringprocessen nog passen bij de vereisten: zijn verantwoordelijkheden helder, is de gebruikte data geschikt en signaleert het proces tijdig afwijkingen? Door dit te versterken kunnen beheerders duurzaamheidvereisten doorlopend bewaken en onderbouwen.
Handel bij afwijkingen in het belang van de belegger
Er kunnen zich situaties voordoen waarin beleggingen in de portefeuille niet meer in lijn zijn met de FNG vereisten, in een dergelijke situatie moet een beheerder in actie komen. Hoewel de meeste partijen hiervoor beleid hebben, kan de uitwerking soms scherper. Door vooraf duidelijk vast te leggen hoe men afwijkingen beoordeelt, hoe dit wordt gecommuniceerd en hoe moet worden gehandeld, kunnen beheerders sneller en consistenter reageren. Dat helpt belangen van de beleggers te beschermen en verkleint reputatierisico’s — precies waar de FNG op zijn gericht.
Een zorgvuldige en volledige toepassing van de FNG versterkt het vertrouwen van beleggers en draagt bij aan transparante, betrouwbare duurzame fondsen. Door documentatie, monitoring en beleid aan te passen en te actualiseren, voorkomen beheerders herstelwerk en tonen zij dat duurzaamheidsclaims serieus en controleerbaar zijn. Dit uitgangspunt geldt onverminderd ook als in de toekomst met het oog op de aankomende SFDR-review inhoudelijke vereisten worden aangepast.
