De potentiële verliezen van investeringen in nieuwe olie- en gasprojecten zijn twee keer zo groot als de potentiële opbrengsten, concludeert Carbon Trackers in het donderdag gepubliceerde rapport ‘Fading Fortunes‘. Bij een olieprijs van $30 zou voortdurende investering in nieuwe projecten de waarde van de producerende activa van internationale oliemaatschappijen (IOC’s) met meer dan 20% kunnen verlagen. Bij $70 bedraagt de potentiële winst ongeveer 10% (grafiek 2, pagina 6).
“De olie- en gassector is altijd een sector geweest met hoge risico’s en hoge opbrengsten”, reageert Mark van Baal van Follow This, “maar nu de risico’s de opbrengsten overtreffen, zouden deze bedrijven nieuwe bedrijfsmodellen in schone energie moeten onderzoeken in plaats van te zoeken naar meer olie en gas.”
Naarmate de energietransitie versnelt en de vraag naar fossiele brandstoffen op de lange termijn afneemt, zou productie-uitbreiding een waardevernietigende strategie kunnen worden voor ’s werelds grootste oliemaatschappijen.
Het rapport van Carbon Tracker laat zien dat wanneer bedrijven ervoor kiezen om te investeren in nieuwe olie- en gasvelden, ze aandeelhouders blootstellen aan aanzienlijk meer nadelen dan voordelen. Vooruitkijkend verwacht het Internationaal Energieagentschap (IEA) dat de wereldwijde capaciteit voor hernieuwbare energie tegen 2030 zal verdubbelen, waardoor de vraag naar fossiele brandstoffen in meerdere sectoren zal toenemen. Zelfs een bescheiden versnelling van de energietransitie doet de verwachte opbrengsten van nieuwe projecten teniet, terwijl het afbouwen van bestaande activa de veel veerkrachtiger optie blijft.
Carbon Tracker suggereert daarom dat olie- en gasbedrijven hun activiteiten moeten afbouwen in plaats van investeren.
“Oliereuzen vertellen aandeelhouders dat uitbreiding essentieel is”, aldus Van Baal, “maar de financiële realiteit is nu onmiskenbaar: het risico van nieuwe olie- en gasinvesteringen is dubbel zo groot. Geen enkele verantwoordelijke raad van bestuur kan dit rechtvaardigen. Aandeelhouders moeten niet accepteren dat alles op de oude voet doorgaat.”
Voor beleggers is de boodschap duidelijk. Groei in de productie van fossiele brandstoffen is niet langer verenigbaar met waardecreatie op de lange termijn. Follow This dringt er bij oliereuzen zoals Shell, BP, ExxonMobil, Chevron en TotalEnergies op aan om te stoppen met het alloceren van kapitaal aan nieuwe fossiele brandstofprojecten en hun investeringen te richten op het energiesysteem van de toekomst.
“Big Oil moet kansen in schone energie grijpen en niet dubbel inzetten op een krimpende, risicovolle markt”, voegde Van Baal eraan toe. “De bedrijven die deze eeuw het voortouw zullen nemen, zijn degenen die waardecreatie verkiezen boven achterhaalde bedrijfsmodellen.”
Mark van Baal, Founder Follow This
